Vor 3 Stunden
Mega-Fusion in der Raumfahrt: Das Pokerspiel zwischen Airbus, Leonardo und Thales
BFMTV (französisch)
Matthieu Pechberty und Michel Cabirol (La Tribune)
06.10. um 07:12 Uhr
[Bild: https://images.bfmtv.com/bcvUYlpB7qI4hJt...49671.webp]
Die Verwaltungsräte von Airbus, Thales und dem italienischen Unternehmen Leonardo sind am Wochenende zusammengekommen, um das Fusionsprojekt im Bereich der Satellitentechnik zu bestätigen. Die Großaktionäre von Thales und Leonardo haben jedoch um mehr Zeit gebeten.
Wie immer sind die letzten Meter bei einem Großprojekt wie „Bromo” am schwierigsten zu bewältigen. Dieses ehrgeizige Projekt zwischen Airbus, Thales und dem italienischen Unternehmen Leonardo besteht darin, die Raumfahrtaktivitäten der drei europäischen Giganten im Bereich Satelliten zusammenzuführen, um einen Akteur mit kritischer Größe auf globaler Ebene zu schaffen. Letzte Woche kam es zunächst zu einer starken Beschleunigung der Transaktion, dann zu einer Vollbremsung.
Übereinstimmenden Quellen zufolge trafen sich die drei Verwaltungsräte der drei Konzerne am Wochenende mit der Absicht, dieses Projekt zu bestätigen und im Anschluss daran eine Absichtserklärung (Memorandum of Understanding – MoU) zu unterzeichnen, um sich zu verpflichten, das Projekt bis zum Ende durchzuführen.
Leider... Die Vorstände von Leonardo und Thales baten um etwas mehr Zeit, um sich formell zu dieser Transaktion zu verpflichten, da die Gespräche bisher nicht vielversprechend sind. Der Vorstand von Airbus hingegen war bereit, zuzustimmen.
Der italienische Staat und Dassault wollen mehr Einfluss gegenüber Airbus
Was verbirgt sich hinter diesen x-ten Verhandlungen? Die Auseinandersetzungen konzentrieren sich hauptsächlich auf die Beteiligung der einzelnen Akteure an dem neuen Unternehmen, das aus fünf Gesellschaften entstehen soll: Thales Alenia Space, Telespazio, Airbus Space Systems, Airbus Intelligence und die Raumfahrtaktivitäten von Leonardo. Ursprünglich hatten die drei Konzerne eine fragile Vereinbarung getroffen. Airbus und Thales erhielten jeweils 35 % des neuen Unternehmens, während Leonardo sich mit 30 % begnügte. In der letzten Fassung sollte Airbus dann 35 %, Thales 32,5 % und Leonardo 32,5 % erhalten. Das reichte den Vorständen von Thales und Leonardo nicht aus.
Die CEOs von Airbus, Thales und Leonardo (Guillaume Faury, Patrice Caine und Roberto Cingolani) „stehen weiterhin geschlossen hinter dem Grundsatz dieser Transaktion, was das Wichtigste ist”, versichern mehrere mit der Angelegenheit vertraute Quellen. Die Vorstände von Thales und Leonardo haben diskret um weitere Einzelheiten gebeten, um die „Bromo”-Transaktion zu bestätigen.
In Italien hat die Regierung gebremst und drängt Leonardo, eine Parität zwischen den verschiedenen Akteuren (d. h. 33,3 %) zu fordern. Rom möchte um jeden Preis eine Transaktion vom Typ MBDA vermeiden, dem Raketenhersteller, an dem es nur 25 % hält (gegenüber 37,5 % für Airbus und BAE Systems jeweils). Die Diskussionen lassen sich mit dem berühmten Sprichwort zusammenfassen, das Albert Frère zugeschrieben wird: „Kleiner Minderheitsaktionär, kleiner Arsch, großer Minderheitsaktionär, großer Arsch”. Auf französischer Seite drängen Thales und sein industrieller Aktionär Dassault Aviation (26,6 %) auf mehr. Die Dassault-Gruppe verteidigt ihre Interessen... und damit auch die des französischen Staates, der mit 26,6 % Miteigentümer von Thales ist. Auch der Elysée-Palast unterstützt das Projekt.
Airbus bereit, sich zu bemühen
Nach diesen drei Verwaltungsratssitzungen waren die drei Verteidigungskonzerne weiterhin bereit, sich um eine Einigung zu bemühen. Ursprünglich hatten sie geplant, vor den Herbstferien eine Absichtserklärung, das berühmte „MoU”, zu unterzeichnen, bevor sich der Zeitplan Anfang der Woche zu sehr beschleunigte...
Wird dies gelingen?
Um die Transaktion abzuschließen, könnte Airbus, das im Vergleich zu den beiden anderen Unternehmen über weitaus mehr Vermögenswerte im Raumfahrtbereich verfügt, auf 34 % heruntergehen, Thales und Leonardo jeweils auf 33 %. Während der europäische Konzern ursprünglich 50 % gefordert hatte – was eines der ersten Projekte zum Scheitern brachte –, zeigt er nun einen echten Willen, ein Projekt, für das er sich einsetzt, zum Abschluss zu bringen. Aber er möchte symbolisch den Platz des größten Aktionärs einnehmen.
„Der Kapitalanteil ist ein symbolisches Element”, verspricht eine Quelle, „wichtig ist eine effiziente Unternehmensführung”.
Insbesondere Airbus möchte nicht, dass der französische und der italienische Staat Auflagen hinsichtlich der Staatsangehörigkeit in der Unternehmensführung der künftigen Gruppe machen. In einem Sektor mit so starker Souveränität (insbesondere der Verteidigungsraumfahrt) werden die Interessen der Staaten jedoch durch nationale „Bromo“-Einheiten in Frankreich, Italien, Deutschland, Großbritannien und wahrscheinlich auch Spanien geschützt. Um die Anzahl der Mitglieder des künftigen Exekutivkomitees zu begrenzen, wird jeder der Leiter der nationalen Einheiten eine Rolle in der supranationalen Führungsgruppe „Bromo“ in den Querschnittsfunktionen (Finanzen, Strategie usw.) oder in den Geschäftsbereichen (Telekommunikation, Beobachtung usw.) übernehmen.
Konkurrenz zu Space X und Starlink
Bis heute scheint der Zeitplan unverändert zu bleiben. Die drei Gruppen hoffen, bis Ende des Jahres einen ordnungsgemäßen Antrag bei der Europäischen Kommission einreichen zu können. Sie streben eine Fertigstellung im ersten Quartal 2027 an, sofern Brüssel keine unmöglichen Bedingungen für die Genehmigung dieses Vorhabens stellt. Denn das Ziel ist es, einen echten europäischen Champion zu schaffen, der in der Lage ist, gegen die amerikanischen Konzerne, insbesondere die Kombination aus SpaceX/Starlink (Elon Musk), und die chinesischen Konzerne anzutreten, und nicht, die Konkurrenten in Europa (zum Beispiel das deutsche Unternehmen OHB System oder das spanische Unternehmen Indra) zu stärken.
Bis dahin werden die drei Konzerne weiterhin um die Bewertung ihrer aktuellen und zukünftigen Vermögenswerte streiten. Ein neues Pokerspiel steht bevor... Insbesondere Leonardo drängt darauf, möglichst viele Einzelaufträge zu erhalten, um seinen Auftragsbestand zu vergrößern. Das Ziel ist es, bei der Gründung von „Bromo” Anfang 2027 so stark wie möglich zu sein.
BFMTV (französisch)
Matthieu Pechberty und Michel Cabirol (La Tribune)
06.10. um 07:12 Uhr
[Bild: https://images.bfmtv.com/bcvUYlpB7qI4hJt...49671.webp]
Die Verwaltungsräte von Airbus, Thales und dem italienischen Unternehmen Leonardo sind am Wochenende zusammengekommen, um das Fusionsprojekt im Bereich der Satellitentechnik zu bestätigen. Die Großaktionäre von Thales und Leonardo haben jedoch um mehr Zeit gebeten.
Wie immer sind die letzten Meter bei einem Großprojekt wie „Bromo” am schwierigsten zu bewältigen. Dieses ehrgeizige Projekt zwischen Airbus, Thales und dem italienischen Unternehmen Leonardo besteht darin, die Raumfahrtaktivitäten der drei europäischen Giganten im Bereich Satelliten zusammenzuführen, um einen Akteur mit kritischer Größe auf globaler Ebene zu schaffen. Letzte Woche kam es zunächst zu einer starken Beschleunigung der Transaktion, dann zu einer Vollbremsung.
Übereinstimmenden Quellen zufolge trafen sich die drei Verwaltungsräte der drei Konzerne am Wochenende mit der Absicht, dieses Projekt zu bestätigen und im Anschluss daran eine Absichtserklärung (Memorandum of Understanding – MoU) zu unterzeichnen, um sich zu verpflichten, das Projekt bis zum Ende durchzuführen.
Leider... Die Vorstände von Leonardo und Thales baten um etwas mehr Zeit, um sich formell zu dieser Transaktion zu verpflichten, da die Gespräche bisher nicht vielversprechend sind. Der Vorstand von Airbus hingegen war bereit, zuzustimmen.
Der italienische Staat und Dassault wollen mehr Einfluss gegenüber Airbus
Was verbirgt sich hinter diesen x-ten Verhandlungen? Die Auseinandersetzungen konzentrieren sich hauptsächlich auf die Beteiligung der einzelnen Akteure an dem neuen Unternehmen, das aus fünf Gesellschaften entstehen soll: Thales Alenia Space, Telespazio, Airbus Space Systems, Airbus Intelligence und die Raumfahrtaktivitäten von Leonardo. Ursprünglich hatten die drei Konzerne eine fragile Vereinbarung getroffen. Airbus und Thales erhielten jeweils 35 % des neuen Unternehmens, während Leonardo sich mit 30 % begnügte. In der letzten Fassung sollte Airbus dann 35 %, Thales 32,5 % und Leonardo 32,5 % erhalten. Das reichte den Vorständen von Thales und Leonardo nicht aus.
Die CEOs von Airbus, Thales und Leonardo (Guillaume Faury, Patrice Caine und Roberto Cingolani) „stehen weiterhin geschlossen hinter dem Grundsatz dieser Transaktion, was das Wichtigste ist”, versichern mehrere mit der Angelegenheit vertraute Quellen. Die Vorstände von Thales und Leonardo haben diskret um weitere Einzelheiten gebeten, um die „Bromo”-Transaktion zu bestätigen.
In Italien hat die Regierung gebremst und drängt Leonardo, eine Parität zwischen den verschiedenen Akteuren (d. h. 33,3 %) zu fordern. Rom möchte um jeden Preis eine Transaktion vom Typ MBDA vermeiden, dem Raketenhersteller, an dem es nur 25 % hält (gegenüber 37,5 % für Airbus und BAE Systems jeweils). Die Diskussionen lassen sich mit dem berühmten Sprichwort zusammenfassen, das Albert Frère zugeschrieben wird: „Kleiner Minderheitsaktionär, kleiner Arsch, großer Minderheitsaktionär, großer Arsch”. Auf französischer Seite drängen Thales und sein industrieller Aktionär Dassault Aviation (26,6 %) auf mehr. Die Dassault-Gruppe verteidigt ihre Interessen... und damit auch die des französischen Staates, der mit 26,6 % Miteigentümer von Thales ist. Auch der Elysée-Palast unterstützt das Projekt.
Airbus bereit, sich zu bemühen
Nach diesen drei Verwaltungsratssitzungen waren die drei Verteidigungskonzerne weiterhin bereit, sich um eine Einigung zu bemühen. Ursprünglich hatten sie geplant, vor den Herbstferien eine Absichtserklärung, das berühmte „MoU”, zu unterzeichnen, bevor sich der Zeitplan Anfang der Woche zu sehr beschleunigte...
Wird dies gelingen?
Um die Transaktion abzuschließen, könnte Airbus, das im Vergleich zu den beiden anderen Unternehmen über weitaus mehr Vermögenswerte im Raumfahrtbereich verfügt, auf 34 % heruntergehen, Thales und Leonardo jeweils auf 33 %. Während der europäische Konzern ursprünglich 50 % gefordert hatte – was eines der ersten Projekte zum Scheitern brachte –, zeigt er nun einen echten Willen, ein Projekt, für das er sich einsetzt, zum Abschluss zu bringen. Aber er möchte symbolisch den Platz des größten Aktionärs einnehmen.
„Der Kapitalanteil ist ein symbolisches Element”, verspricht eine Quelle, „wichtig ist eine effiziente Unternehmensführung”.
Insbesondere Airbus möchte nicht, dass der französische und der italienische Staat Auflagen hinsichtlich der Staatsangehörigkeit in der Unternehmensführung der künftigen Gruppe machen. In einem Sektor mit so starker Souveränität (insbesondere der Verteidigungsraumfahrt) werden die Interessen der Staaten jedoch durch nationale „Bromo“-Einheiten in Frankreich, Italien, Deutschland, Großbritannien und wahrscheinlich auch Spanien geschützt. Um die Anzahl der Mitglieder des künftigen Exekutivkomitees zu begrenzen, wird jeder der Leiter der nationalen Einheiten eine Rolle in der supranationalen Führungsgruppe „Bromo“ in den Querschnittsfunktionen (Finanzen, Strategie usw.) oder in den Geschäftsbereichen (Telekommunikation, Beobachtung usw.) übernehmen.
Konkurrenz zu Space X und Starlink
Bis heute scheint der Zeitplan unverändert zu bleiben. Die drei Gruppen hoffen, bis Ende des Jahres einen ordnungsgemäßen Antrag bei der Europäischen Kommission einreichen zu können. Sie streben eine Fertigstellung im ersten Quartal 2027 an, sofern Brüssel keine unmöglichen Bedingungen für die Genehmigung dieses Vorhabens stellt. Denn das Ziel ist es, einen echten europäischen Champion zu schaffen, der in der Lage ist, gegen die amerikanischen Konzerne, insbesondere die Kombination aus SpaceX/Starlink (Elon Musk), und die chinesischen Konzerne anzutreten, und nicht, die Konkurrenten in Europa (zum Beispiel das deutsche Unternehmen OHB System oder das spanische Unternehmen Indra) zu stärken.
Bis dahin werden die drei Konzerne weiterhin um die Bewertung ihrer aktuellen und zukünftigen Vermögenswerte streiten. Ein neues Pokerspiel steht bevor... Insbesondere Leonardo drängt darauf, möglichst viele Einzelaufträge zu erhalten, um seinen Auftragsbestand zu vergrößern. Das Ziel ist es, bei der Gründung von „Bromo” Anfang 2027 so stark wie möglich zu sein.