11.05.2010, 14:21
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Erich :wink:
Zitat:Fed hängt EZB beim Exit ab
Die USA sind das Ursprungsland der Krise. Doch sie erholen sich schneller als die Euro-Zone. Die Fed treibt deshalb den Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik voran, während die EZB zurückgeworfen wird - und um ihren Ruf bangen muss
Für die US-Notenbank Federal Reserve ist es wieder ein kleiner Schritt in Richtung Ausstieg aus den Nothilfen. Die Fed wird in den kommenden Monaten in "kleinen Mengen" ihr neues Einlagenprogramm - "Term Deposit Facility" (TDF) genannt - testen. Der Mechanismus: Die Notenbank bietet den Kreditinstituten Einlagen mit einer Laufzeit von bis 84 Tagen an und schöpft damit die Überschussliquidität im Bankensystem ab. Mitte Juni könnte das erste Angebot unterbreitet werden, teilte die Fed am Montagabend mit.
Anders sieht es dagegen in Europa aus. Nachdem die Europäische Zentralbank (EZB) sich zaghaft dem Exit genaht und sich von Zwölf- beziehungsweise Sechsmonatskrediten verabschiedet hatte, zwingt sie die Schuldenkrise der Euro-Zone zur Umkehr. Die EZB hält wieder Dreimonatstender mit Vollzuteilung zu einem festen Zinssatz und einen Sechsmonatstender ab. Zudem fängt sie das an, was die Fed bereits hinter sich hat: Den Aufkauf von Staatsanleihen. "Das ist eine klare Kehrtwende ", sagte Paul Mortimer-Lee, Global Head of Market Economics bei BNP Paribas......
"Zweifel an der Sterilisierung"
Die EZB relativiert die Kehrtwende. Sie sagt: Die Liquidität im Bankensystem wird durch den Aufkauf von Staatsanleihen nicht steigen, weil die Käufe wieder sterilisiert würden. Allerdings stehe diese Aussage im Widerspruch zu der Vollzuteilung bei den angekündigten Tendern: "Die Sterilisierung kollidiert mit den Refinanzierungsgeschäften. Letztere legen nahe, dass die EZB die Liquidität im Finanzsystem gar nicht kontrollieren kann", sagte Gilles Moec, Europa-Volkswirt bei der Deutschen Bank......
Erich :wink: